全球市场一片恐慌之际，也许正是香港政府发行计划中的第三笔伊斯兰债券（Sukuk）的良机。

　　香港金管局于5月16日表示，考虑在市场状况“有利”（conducive）时发行Sukuk。

　　Aberdeen Islamic Asset Management Sdn.表示，时机已经“成熟”。

　　自香港财政司司长曾俊华（John Tsang）在2月24日提出发行第三笔Sukuk的设想以来，香港政府2014年9月发行的一笔5年期Sukuk的收益率已经下跌32个基点至1.56%。

　　Brexit之前，全球的避险资金在到处寻找高评级债券，同时，美联储宣布暂缓加息。全球范围内，美元Sukuk的销量已经攀升至历史高点，而香港政府正是S&P给予最高投资等级AAA的发行人。

　　“对于香港政府这样的高等级发行人，现在的市场条件已经成熟，”Aberdeen Islamic Asset常驻吉隆坡的投资经理Hasif Murad说：“投资者（包括我们在内）仍然有富余的现金可用。”

　　彭博的数据显示，2月24日至今，香港政府2015年3月发行的2020年到期Sukuk的收益率已经下跌18个基点至1.66%，这笔10亿美元Sukuk发行时认购总额为20亿美元。2014年，同样是10亿美元5年期Sukuk（这是香港政府第一笔伊斯兰债券），认购总额高达47亿美元。

　　全球范围内，美元Sukuk2016年至今的发行量较去年同期上升19%至143亿美元。

　　香港正在同其他金融中心（比如伦敦）争夺2万亿美元规模的伊斯兰债券市场。2013年7月，香港修改了关于Sukuk的税法，迈出了第一步：在税务处理上将Sukuk等同于传统债券。

　　虽然目前为止仍然没有一家香港公司“响应政府号召”（香港的穆斯林人口仅有27万），但是，东边不亮西边亮，大陆人民来响应（中国拥有2500万穆斯林人口），比如，四川省政府的投资平台四川发展（控股）有限责任公司正在计划发行一笔3亿美元5年期Sukuk（详情参见本公众号6月14日文章《四川发展将发3亿美元5年期伊斯兰债券》）。

　　“香港发展为伊斯兰金融中心的雄心广为人知，政府发行第三笔Sukuk将增强这一雄心，”香港律师事务所K&L Gates的合伙人Neil Cambell说：“这将进一步鼓励公司在香港发行伊斯兰债券，但最终，发与不发，取决于价格和需求。”